本文系温铁军训导在2023年2月14日于德邦证券2023年经济与投资峰会发言整理,已由本东谈主审阅。
温铁军：CCTV年度十大经济东谈主物
辩论者的包袱是“格物致知”，“格物”行将各式不同的问题梳理成畛域，在畛域之间寻找相干，进而构建本色性相干的历程，“致知”即对本色性相干作念出解读。“格物致知”是当今分析宏不雅边幅的一个要害相识论，即要把各式万般的纷纭复杂的状态大致梳理成不错至知的相识。
逆全球化下的国度竞争
全球化的分化解体是例必的，当今建立底线念念维仍是是预防恨晚。
下图（图1）展示的是好意思国议论员们在白宫前边砸日本电器，好意思国工东谈主在砸日本的汽车。
因为，日本战后再工业化崛起，主要成绩于耗尽品工业的阛阓空间，比如电器和汽车大批向好意思国出口。由于好意思国依然需要辞世界上守护军事霸权，不可能将工业生产智商转向民用，那就竞争不外日本；于是，在好意思国收场日本搞军重工业握住下日本工业智商大批转向民生工业。1970-80年代，日本是好意思国最仇恨的工业国度，朝野一致把日本叫作念“经济怪物”。
日本国度主权的戒指和中国不相同。日本永久被好意思国军事占领，而中国当事者权相对齐全的孤独国度，是以好意思国对中国阐发为摒除。中国事发展中的资源大国，只须不绝地守护着资源货币化、财富成本化，经济永久趋例必然是进取增长的，由此大批的成本涌入中国，但愿参与资源的成本化进度；国外成本大批流入中国，是对好意思国最大的威迫，因为这是个驱使国外成本流入能力守护诬捏经济扩张的国度。
刻下之是以发生好意思国主导的“新冷战”，是中国被西方列为了主要矛盾的主要方面、被说成“修正宗旨”。关联词，西方社会的不悦原因，是中国莫得统统放开本币解放兑换，合计这触及国度金融主权，莫得放任外资参与中国经济的金溶解历程。但如果要像其他发展中国度那样金融敞开，就怕中国仍是遭受没顶之灾好几次了。违犯，中国获取了相对比较有规模的外汇储备之后，辞世界成本阛阓上针对好意思债作念出了一系列应付性的策略疗养。
咱们必须解析的知谈，全球化的竞争主体不是个东谈主，因此以个东谈主为单元的解放宗旨不成立；也不是企业，只把追求个体利益最大化的企业当成竞争主体也不成立。全球化的竞争主体是国度，如果在全球化竞争中失败则是国度失败。中国如何参与全球化的国度竞争，这是拔擢界，乃至念念想表面界必须发达研讨的问题。践诺上，中国唯一以举国之力，靠拢力量办大事，才有可能在全球化竞争中立于攻无不克，不然浅薄照搬西方相识形态，将很难应付全球化解体的大危急！“覆巢之下焉有完卵”。
图1
冷战的阶段性演变与全球化内在矛盾
人所共知，在成本宗旨早期，产业成本的原始集中着手于第一轮的全球化，即殖民宗旨全球化。阿谁时间，原材料在从属国、工业生产在宗主国，于是宗主国形成了相对齐全的工业结构，已毕了产业成本的“在国化”，而从属国则成了原料供应地。接着是产业成本阶段的第二轮全球化，西方的生产填塞演化成填塞的生产智商转型，要么转向基本竖立，要么转向军事工业。前者如罗斯福新政，后者像德国完成了世界第一套高速路系统同期转向军事生产。最终是产业成本阶段的全球化因西方世界遍及爆发生产填塞危急而导致二战。
第二次世界大战之后，好意思国完成了对西欧日韩戒指，主导了成本宗旨体系重构，包括布雷顿丛林体系、关贸总协定GATT、世界银行WB，国际货币基金组织IMF，好意思元成为主要的国际贸易支付和储备货币，好意思元霸权初具雏形。而苏联以经互会完成对东欧在内的“社会宗旨阵营”的戒指，形成“一个世界两个体系”。在20世纪六七十年代出现战后的全球性生产填塞和通胀危急的同期期，中国因先后被好意思苏阻滞，遂以毛泽东为中枢的第一代指引集体提议“三个世界”鉴识，客不雅演变形成了“中好意思苏”大三角策略关系，进而再行塑造了产业成本全球危急之后的“老冷战”阶段的世界地缘政事三分寰宇的新方法，破裂了好意思苏两大霸权分割世界的“二元方法”。
二战后，奉陪好意思苏双寡头地缘政事方法初步形成，派生出两个雁阵式重工产业滚动。实质是在产业成本阶段的发达工业化国度大批向发展中国度输分娩业，一方面籍此占有发展中国度资源和劳能源等廉价钱成分的成本化收益；另一方面，先发国度从产业成本国度变成债权国，进而由债权国的比较上风形成了一套要求债务国依从债权国轨制体系的所谓轨制改动要求。
中国事1972年尼克松访华之后运行复原跟西方国度的酬酢关系，从那时候运行提议引进西方开荒和本领，到1980年代则大批招揽西方输出的产业，随之运行了按照西方产业输来的轨制和本领顺序推动的深化改动。诚然，这相宜“经济基础决定表层建筑和相识形态”的基本表面，而且是从毛、周时间就运行了。当在经济基础领域中大批使用西方国度的生产体系的时候，包括料理部门在内的表层建筑发生变革是例必的。是以从改良中国传统的军重工业为主的产业结构起，中国进入了对外敞开带动国内轨制疗养的改动，一直延续到当今。在这个融入西方主导的产业成本全球化历程中，中国靠拢了世界统统大类产业、中类产业、细类产业，形成了齐全的产业结构，期间也对产业成本“在国化”的轨制结构作念了长远的疗养。这些，奠定了中国产业成本大国的客不雅地位，自己是一个不绝演化的客不雅历程。
当1991年苏联东欧解体之后，世界进入所谓“后冷战”阶段，实则是金融成本霸权戒指世界的金融全球化阶段。这个历程中，欧盟因就近占有了苏东解体之后的资源性财富货币化的巨大收益——欧洲的硬通货，非论是德国马克、法国的法郎、意大利的里拉，齐就近就便地占有了苏东浩荡资源性财富的货币化的契机收益，因此从欧共体整合为欧盟接着刊行欧元，遂跟好意思元发生两大金融成本之间的抵抗性冲突，激勉在欧洲把握的地缘热门冲突。好意思国非论参与哪场干戈，齐是好意思元集团在对欧元作念打压，直到把欧元打到相对比较雄厚的低水平上，“后冷战”才算相对雄厚。欧元当今占到了结算货币的37%傍边，好意思元38%傍边，两边差未几，关联词储备货币仍然以好意思元为主。总之，从1990年代到当今，世界金融成本竞争方法正在发生要紧疗养，中国金融成本正在加入这种竞争，将濒临好多难以预感的风险。
跟着中国新世纪演变成债权国，而西方主导国度则变成债务国，接着遭受通胀；高债务和高通胀作用下西方对中国的打压十分于“赖债定约”。为了转嫁危急，西方将“老冷战”的相识形态行为阻遏中国和平发展的器具，强拉中国进入“新冷战”。
据此看，从产业成本全球化到金融成本全球化，加上三个冷战阶段的矛盾交汇在沿途，当西方债务越来越严重的时候，不可融合的全球化内在矛盾最终可能如产业成本全球化的解体结伙发生干戈相同，在今天金融成本的全球化解体时也会走向复合干戈。
从这个角度看，在产业成本全球化解体阶段，中国先后经历了朝鲜干戈、越南干戈。而且，这些影响世界地缘政事方法的区域性热战齐是国际干戈。朝鲜干戈是16个告成交战国和5个后勤扶持国，共21国对中朝作战，苏联唯一空军参战；朝鲜干戈之后，发生在中国把握的是1960年代的中印边境干戈和越南干戈，以及1979年的中越边境干戈。总之，历经屡次干戈才雄厚了二战莫得完成的亚洲地缘政事方法，使中国得到较万古期和平发展的历史契机。
当今俄乌冲突是金融成本全球化解体被干戈画句号的一个典型事件。一朝热门地区爆发冲突，就会出现咱们相配不肯意看到的成果。但这些事情不是东谈主的主不雅相识约略傍边得了的。那中国事否不错侧目冲突的历史训导，尚还不解确。
是以，中央强调要守正立异，或者不错叫“守正应变”——2020年就要求转向国内大轮回为主体的双轮回策略，把底线念念维当成是各项使命依据，把玄虚性安全行为发展的基础，亦是为了应付全球化解体的大变局。
中国应付全球化危急的客不雅履历
金融成本阶段的金融危急在外围国度屡次发生。而其在中枢国的爆发，则是始于2007年的次贷危急演化为2008年的华尔街金融海啸。这个时期中国的主要履历，践诺上是两次在不同阶段的生产填塞。
第一次是1997年东亚金融危急告成导致中国外需大幅度着落，外贸拉动增长的智商大幅度着落，也成为导致40万家国有企业倒闭、4000万国有员工下岗的原因之一。其时主宰外贸的副总理建议伏击启动内需和竖立投资，接着是朱镕基新任总理组织各个部委提议投资拉动经济增长的国债增发权术，主要推出了“西部开发”、“东北振兴”，“铁公基”等，数万亿基建投资稳住了濒于崩溃的国有部门；总之，中国事以举国体制灵验应付了危急。
此后2001年好意思国“新经济危急”爆发，大批西方产业成本涌入中国形成了FDI促进的“高增长”。同期，当中国的国有银走运行挪动成交易银行，这些莫得履历的金融单元立时就进入混业规画的时候，遭受好意思国爆发新经济泡沫崩溃危急，大批西方成本投向中国，出现了一方面高增长，一方面高通胀，而一般实体经济在高通胀压力下，齐是不景气的。
是以新世纪的中国事外资拉动和基建拉动的高增长，但并不料味着中小企业为主的国内实体经济进入了一个利好时期，大批资金析出实体进入股票阛阓。于是在2007年好意思国次贷危急归并年中国发生股灾，约7万亿资金挥发掉。到2008年华尔街金融海啸，接着是2009年因外需着落中国第二次出现了生产填塞，约有3千万打工者休闲，6万多家沿国外向型企业倒闭！对此，中国再度转向大规模增多国内基建投资，照旧靠举国体制度过了危急。
在这么一个应付危急演变历程中，中国践诺上仍是形成了最大的比较上风——财富规模。从昔时是个资源型国度，当今变成一个巨大的财富型国度。国有部门在财富扩张历程中，有着相配要害的阐发。现按照国度发改委指引东谈主所讲，宇宙几十年的投资拉动仍是形成了1300万亿的社会总财富，这其中大批是厚厚的国有千里淀财富，客不雅上形成了拉动大批投资的三个财富池。
第一财富池是1998年运行的国债投资拉动基本竖立，其时有以下策略：第一是西部掀开发、东北老工业基地振兴，第二是三纵两横的高速公路、铁公基（传统基础要领），第三是西部退木还林还草，自然林保护等。这些大规模的基本竖立形成了中国的“投资拉动型增长”，积极的正向作用是把90年代严重不景气的国有部门拉起来了。因为大批的基本竖立是国企承担的,是以1998年以来结伙多年的以铁公基为代表的国度基本竖立，使国有企业在国债投资拉动增长的历程中得到了搭便车的契机。
当基本竖立作念起来后，得到搭便车契机的是民企，主要成绩于第二次财富池的形成——房地产。东谈主们知谈90年代也曾兴起过一波房地产飞扬，但大齐折戟千里沙了，因为基本竖立的铺垫没来得及去作念。而当国度在新世纪把基本竖立、水电、路、气、宽带齐搞起来了，就省俭了房地产开发公司30%的基本竖立插足，东南亚大事件群变成投资方的契机收益，好多民企成长为房地产头部企业，因此第二财富池带起了一批民营企业。同期，还产生了一个正向作用，世界上齐在大放水，好意思国放出来的水60%冲击着巨额商品阛阓，中国事世界上入口最多的国度，发生了输入型通货膨大。不外这在中国之是以不阐发为CPI没发生通胀，原因是房地产把增发的货币吸纳了。
当今打造的第三财富池，则主如果以中央投资7万亿加强乡村振兴可能带动的海量多元投资。中央明确提议，在2035年达到中等发达程度的当代化的时候，基本贬责农业农村当代化问题；到2050年已毕全面当代化时，要同步已毕全面乡村振兴。诚然，这需要十分大规模的县以下投资。当今提议乡村振兴7万亿投资，主要对准的是行政村以下的当然屯，基本竖立投资浸透到毛细血管。中国当今大致还有300万当然屯，这就意味着按当今的设计，第三财富池带动的应该是县域经济。
关于县域经济的资金情况，大多数县域齐有相对比较丰富的头寸，也便是入款大于贷款，有十分高的比例资金滞存在县一级的交易银行，如果中国能用基本竖立投资带动乡村的下层的基础要领竖立，就意味着践诺这部分要领财富可能被多业态发展的县域经济带起来。最近中央终点强调乡村振兴，强调产业生态化，这齐和中国当今打造的第三次产池高度相干。
总而言之，成本宗旨历史上的三次全球化是一个西方主导的大趋势。产业成本阶段的全球化激勉两次大战，其本源是产业成本“在国化”条款下的生产填塞，导致产业成本全球化的解体。接着是金融成本全球化，因金融危急的结伙爆发，而形成了金融救市的大批增发，增发的填塞流动性告成冲击巨额商品阛阓，再酿成西方那些依赖入口的国度在本来就高欠债压力下肖似了高通胀，导致当今金融全球化进入一个解体的危急阶段。
在全球金融填塞条款下，金融成本的流动性决定生涯照旧弃世。
从当今情况看，华尔街金融海啸以后，世界范围内出现了一个要害状态，便是西方的成本纷纭流向中国。很大程度上如果践诺上这种金融成本流向不可改变，对依靠金融成本流入能力生涯的好意思国来说便是致命的。
对中国来说，新世纪以来的第一次股灾是2007年，挥发了7万亿；第二次股灾是2015年，挥发掉21万亿。客不雅的看，两次齐跟金融的相对放开关系。事实上中国一直在激动货币化和成本化、以跟进金融全球化的历程。但这些年景本阛阓上一直起不来，原因在于中国企业好多要上市，IPO增量太多，股市还没起来就上了一批新股，股价就又压下来了，也便是因为中国莫得完成货币化和成本化，终点是昔时留住的资源性财富还莫得完成货币化。比如乡村振兴，乡村振兴对应的财富池还有很大空间，乡村领有巨量的资源性财富还莫得进入货币化。
这与中国寥落的货币金融轨制高度相干。1992年之前中国照旧票证分拨轨制，货币也不是一般商品等价物，根底无法用货币总量对应地抒发所谓商品的价值量；那时候，票证才是决定分拨数目的，而货币仅仅一个计价象征。1991年底，跟着苏联解体，中国统统毁灭票证，遂于1992年骤然进入货币高发，同期出现了结伙几年的高通胀，到1994年通胀数CPI是24.1%，最高的月份是38%，这是货币化早期的阵痛。
进入新世纪以前，中国的体制的财政银行不分家，昔时的银行不是交易银行，而主如果中央的宏不雅调控器具。1997年东亚金融危急爆发，其时朱镕基总理主握了中央金融使命会议，清点国有银行发现不良率高达30%以上，其中至少一半的坏账是因为银行跟财政不分家，承担了国度财政的器具性作用。是以银行不是银行。1998年运行激动银行的交易化改制，10年后，中农工建四大行2008年完成上市。这种客不雅情况下，无法拿中国的金融数据跟国外比。
好意思国的交易银行经过十分万古刻才从存贷业务变成混业规画，中国事一搞起交易银行来便是混业规画。是以无法浅薄的拿西方货币银行学的表面来看中国的国有金融体系。如果对这些布景统统不了解，很难分析当今的问题到底是什么。
中国1992年以后才进入货币化，2001年以后才有交易银行。可见，西方从80年代就运行、90年代全盛的金融全球化对中国而言仍然莫得完成；践诺上货币化和成本化齐莫得完成，所谓成本化的历程便是不绝的IPO，而货币化的历程便是不绝的敞开正本的资源型经济的领域，比如乡村。当今大批的东谈主赋闲下乡，是因为乡村有十分丰富的当然资源还莫得完成货币化，产权走动很大程度上是曲轨范走动，这些金融领域还有十分大的发展空间。
是以，不应该太像主流那样倡导中国立时作念成本阛阓统统放开，东谈主民币统统可解放兑换等等。略略缓一缓，等中国用我方增发的货币来完成主权可控范围内的资源的货币化，其背后遮蔽的是国度的货币职权，也便是说货币信用背后是国度政当事者权。是以中国跟一般发展中国度最大的不同，便是尽管中国要积极融入金融全球化，关联词中国于今仍然把控货币和成本两大金溶解阛阓进度，因为中国莫得完成资源的货币化，莫得完成财富成本化。在这些事情上利润太大；如果拱手相让，非论对方的动机如何，总归是让出我方的利益。
对刻下场地，应取舍有中国特色的宏不雅调控。咱们一般不太认同络续向房地产输血，因为仍是严重填塞了；也不太认同络续沿着昔时加速城市化的方式推起增长，那意味着大规模入口原材料和能源的发展方式很难作念疗养，在西方产业成本大批涌入中国的情况下，大批入口是有可能守护一段的；而一朝遭到全面制裁，这种猛进大出的融入全球化的模式，很可能被动中断。是以哪怕是出于避险，中国也需要多点向国内大轮回挪动的准备。但愿这个世界还能给中国留住一个必要的时空条款，能有契机把正本外资高增长结构中所形成的各式万般的利益矛盾逐渐拯救顺。
中国策略转型标的
世界上之是以租源不同，在于殖民化之后形成了三大类资源租地区，殖民化地区（从属国）、宗主国地区、未被殖民化地区（原住民地）。亚洲行为原住民大陆的资源租基本保留在原住民国度手中；而从属国大陆的资源租与原住民无关，这些外来殖民者占据的国度约略获取多数的资源、成为资源型大国，何况约略以资源租来承担金融成本危急的代价，其先天条款比中国要好得多。
贫富分化在职何经济的阶段性高潮变化的历程中齐例必发生。比如产业成本向金融成本升级，产业成本阶段大批使用劳能源的方法就会发生变化，大批的劳能源莫得办事契机，只可靠施济，社会南北极分化产生的严重扯破亦然不可幸免。比如华尔街只可容纳30万东谈主办事，而大纽约地区有两千万东谈主。
需要防卫的是：越是经济结构高度当代化，基尼统统越高。以中国为例，香港是经济结构高度当代化的地区，基尼统统大大高于大陆；世界上最高度当代化的是好意思国，基尼统统高于一般国度。
当发生这些社会抵抗性矛盾的时候，西方最大的上风在于他约略转嫁危急的代价，也叫作念代价滚动或者成本滚动。
为此，早在进入新世纪后，中国就明确了改出西方发展旅途的要紧国度策略疗养：1999年中国提议“以东谈主为本”，所谓以东谈主民为中心的发展念念路那时候就提议了。接着，2003年提议了科学发展不雅，毁灭单纯追求GDP的发展方式，运行强调以东谈主为本的发展要乞降包容性的可握续增长相谀媚；到2004年提议了调解社会、2007年提议了生态时髦发展理念，2012年明确了生态时髦发展策略。2022年在二十大讲述又提议中国式当代化五大特质：咱们的当代化是规模巨大的十四亿东谈主口共同浊富的当代化，这在历史向前所未有。用东谈主与当然调解共生、精神时髦与物资时髦相相助的方式已毕。这种情况下才可能“和平发展”，不然，如果按照西方当代化模式，一定是抵抗性冲突。
但转型的历程是高深的。
在新的一代指引产生之后，中国在发展策略上作念出了十分长远的疗养。生态时髦发展策略所带来的一系列疗养其实主如果针对的是正本在非生态化的发展阶段，以工业化时间的“产业集群压在城市带上”形成了巨量的羞辱源、酿成了十分严重的资源穷乏、生态破裂。中国从2012年庄重明确以生态时髦行为发展策略以后带来了一系列的转型，而这个转型告成影响了在原有发展模式上仍是形成的利益集团。信得过的深化改动在于能不可让各式利益群体领受疗养。
这个历程中接连发生的问题是：靠大规模的国债增发拉动投资在金融海啸酿成外需着落之际很快再次出现生产填塞，是以中国2014-2015年先提议的是经济下行期和工业供给侧改动，要求“三去一降”：第一去便是去产能，如果工业生产填塞，再加上通货膨大，那么在典型滞胀危急压力下实体经济一定是留不住资金的；于是出现资金析出先进入股市投契，后又进入房地产，这亦然客不雅例必。房地产虽然会带动千千万万种产业，这毫无疑问，但并不料味着这是健康的发展方式，于是中国运行作念出屡次疗养，才压住了房地产金溶解的势头。
可见，唯一当大危急到来，真实统统的利益集团齐受损的情况下才会领受疗养！。当今这场危急是赖事，但亦然亦然朝向生态时髦转型、对原有益益疗养的历史机遇期。
中央的精神相配显然，中国的轨制立异在于如何把填塞的金融头寸导向生态资源的货币化、生态产业的成本化，最终激动生态成本深化。因为中国事三级台阶地舆溜达、五大时势带，迥乎不同的资源环境，有着巨大的吸纳生产填塞、金融填塞的智商，能不可灵验转型取决于如何安排轨制。
咱们团队在辩论中给出一个模子：即如安在县域经济上已毕县域产业化。
底下这张在成本填塞条款下中国生态化转型的道路图是我的云学生作念出来的，不错匡助全球交融咱们的念念路，怎样能力从正本的一般深度融入全球化所形成的填塞转向新的生态发展策略。
图2
而在构开国内国际双轮回新发展方法上，中国发展重心应该积极构建第三大陆桥。
咱们知谈，第一大陆桥是西伯利亚大陆桥，第二大陆桥是从中国连云港到荷兰鹿特丹，服务于产业成本全球化。第三大陆桥咱们称为“亚非陆桥”，是中国以自身基础竖立的履历和智商向发展中国度作开拓，当今形成的初步结构是从华南进入华中进入西南，从西南进入西北，穿过青海进入南疆，从南疆再向西延迟，再向南进入伊朗修建的六国铁路，穿越阿拉伯半岛进入北非，接下来便是统统这个词泛非路桥的竖立。
这一带沿线有世界东谈主口的60%、世界资源的70%，但唯一40%的GDP，且基础要领多数照旧中国竖立的，因此从第三陆桥的角度而言，中国体制具有无可相比的上风。
总之女同志，能不可络续沿着举国体制走下去，决定着中国将来在全球竞争中能否保握攻无不克。