1、我在《何新经济学课本》说过，一切环球集资，即所谓“众筹”，所谓“金融改换”，名义上丰富多采，神气喜悦，气象（诸相）天渊之隔，骨子则换汤不换药，齐是庞氏骗局，或曰金字塔集资游戏。

　　2、股市集资也不外是其中之一。股市资金亦然来自环球集资，即所谓“众筹”。

　　其赢利套利体式，是先入者的低进陶冶，买低卖高。

　　赢利的资金来其后进入者的入资。

　　是以，唯一后入资金大略骆驿延续，股市总资金入大于出，则市集施展会呈现出入有序，沿途高潮，此即所谓"牛市”。

　　3，入资者会选拔增长速度较快，東南亞國家华人群涨幅较大的股票品种进行插足。

　　而先入之廉价捏有者，则会在所捏有股票价钱升高时择机赢利而出。

　　4、股市与刊行股票的实体经济并无径直有关或者对应联系。

　　可是股票市值的增高，会使捏有原发廉价股票的企业实体从估值高潮中赢利，不错择机套现。

　　企业提供的实体信息，不错当作题材给特定股票的购入及抛出提供名义的意义。

　　可是最终决定股值及股情大幅升降的，是巨额资金的进或出。

　　当资金多数退出某股票时，此股票价钱会大幅下落。

　　当资金多数进入某股票时，此股票价钱会速即高潮。

　　股情沿途高潮默示股市资金出入有序，股市踏实，此即所谓牛市。

　　当进入资金小于退出资金时，股市就会下落，股指就会暴跌，此即所谓熊市。

　　当多数资金速即退出股市时，股值会急速下落，并激励股市投资者情绪焦灼。

　　当多数资金退出而莫得新资金进入时，股市会因入不敷出而导致崩盘。

　　于是股市不得不罢手支付，此即所谓发生熔断。

　　是以，股市的集资游戏即是正当的庞氏游戏或者所谓金字塔游戏（pyramid game）。

　　以上是股市男友面前，以及同样的证券老本投资融资的基本旨趣和逻辑。